延陵有宝剑，价重千黄金。

延陵季子有把珍贵的宝剑，价值高达千两黄金。

观风历上国，暗许故人深。

他出使观风要身佩宝剑到上国去，心中把剑暗许给友人徐君。

归来挂坟松，万古知其心。

归来之时他把宝剑挂在徐君墓头之树，万古以来都知晓他崇友爱友之心。

懦夫感达节，壮士激青衿。

懦弱之夫会因为如此达节而感愧，壮烈之士会因为同学的友谊而激奋。

鲍生荐夷吾，一举置齐相。

鲍叔牙推存管仲给齐桓公，一举之间便成齐国之相。

斯人无良朋，岂有青云望。

此人若不是有好朋友，哪里会产生青云之上的念头。

临财不苟取，推分固辞让。

面临财物绝不随便取得，推托辞让自己那份给更需要的人。

后世称其贤，英风邈难尚。

后代之人非常称赞鲍生的贤明，英名高风已远去真是难以再见。

论交但若此，友道孰云丧。

与人相交只要如此，交友之道谁说已经沦丧？

多君骋逸藻，掩映当时人。

友人您啊驰骋美文美词，花聚叶茂自然高上遮掩当时众人。

舒文振颓波，秉德冠彝伦。

案笔撰作文章舒展力振文风颓波，秉持道德冠于常辈之上。

卜居乃此地，共井为比邻。

占卜择居就确定住在此地，与您共比邻相傍而居。

清琴弄云月，美酒娱冬春。

对云面月弹弄清琴，美酒佳酿欢娱冬春。

薄德中见捐，忽之如遗尘。

德性浅薄中道被弃，轻蔑忽视如同遗弃尘土。

英豪未豹变，自古多艰辛。

英豪之人难逢时运地位未变，自古以来多有艰辛。

他人纵以疏，君意宜独亲。

纵然他人对我疏又远，唯有您应该对我愈发亲近。

奈向成离居，相去复几许。

为了什么如今离居相分，此一相别又要经历多少时日？

飘风吹云霓，蔽目不得语。

无常之风吹挑恶气云黑，掩蔽眼目不可得语。

投珠冀相报，按剑恐相距。

投人明珠期望有所报答，人不理解按剑而恐推而拒之。

所思采芳兰，欲赠隔荆渚。

心有所思采集一把芳兰，欲有所赠还远隔着荆渚。

沉忧心若醉，积恨泪如雨。

沉郁烦闷我心如醉，恨积于胸我泪又如雨。

愿假东壁辉，馀光照贫女。

愿借东壁之居那点蜡炬光辉，让那余光照我这贫贱的织女。

上国：当为鲁国。

懦夫：谓软弱无能之人。达节，谓不拘常规而合于节义，明达世情且识时务。

青衿：为古之学子或学生之服，常以代指学子、诸生和未仕之文士或读书人。鲍生，即鲍叔牙。夷吾即管仲。

尚：超过。

逸藻：超逸之文藻。

掩映：犹遮掩。此为誉美之辞，是谓其友人文采光耀，乃在当时人之上。

彝伦：犹常伦。

卜居：后以泛称择地定居。

共井：周时行井田制。

比邻：即近邻。中，帝王所都为“中”，此指唐都长安。见，此为谒见、晋见。捐，即捐献。此二句是谓李白曾至长安谒见玄宗献赋之事。

豹变：此喻人之地位转变，由贫贱而显贵。

离居：离开居处，流离失所。此“离居”应为离家出行之意，拟李白作此诗时，或有再度离家的打算。

飘风：飘风，无常之风。

采芳兰：喻作诗文。

荆渚：“荆”，胡本作“修”。“荆渚”，可释为荆楚一带的洲渚；然“修渚”则无可释，甚而不讲。

泪如雨：“守穷者贫贱，惋叹泪如雨。此二句是李白以贫女徐吾自喻，以求借邻友之光，而承邻友之惠也。

陈情，犹陈诉衷情。友人，按此诗陈述：“卜居乃此地，共井为比邻。”知此“友人”当为李白的近邻。诗又云：“多君骋逸藻，掩映当时人。舒文振颓波，秉德冠彝伦。”由而可见，李白所向陈情的这位友人，其当时在兖州一带应是一位德高望重的文化名流或知名文士。想必开始两人友情甚笃，过从甚密，然突遭变故，中途见弃，交道不终。感情的破裂，李白为此陈忧积恨，但一如既往，对友情坚忠不渝，并在诗中索性挑明此中曲折，坦率、诚挚地表白自己的初衷，希望言归于好。诗又云：“奈何成离居，相去复几许？”由而揣知，李白作此诗后，旋即去往徂徕山之“竹溪”。

在具体表达上，诗人着意于感情的形象化与情感之具体刻画。这主要体现在典故的运用上。季札“挂剑”的故事，发生在吴王余祭四年（公元前554年）春天 。汉代史学家司马迁所著的《史记·吴太伯世家》和刘向所著的《新序》当中，都对这次活动有所记录。“鲍生荐夷吾”的故事见于《史记·管晏列传》。诗人说管仲一举为齐国之相，位置青云之上，此全靠好友鲍叔牙所荐，且赞二人交道之高尚。李白用季札挂剑和鲍叔牙荐管仲的典故是为了说明交友之道，亦以此向友人表明心迹。在这友道的标准的基础上，诗人盛赞友人的道德文章，并描述了共井为邻的生活情景。可惜友谊好景不长，中道见弃，因此诗人深感“英豪未豹变，自古多艰辛”，“飘风吹云霓，蔽目不得语”。即使如此，诗人仍然执着于友谊与友道，“所思采芳兰，欲赠隔荆渚”。但事实上言归于好已不可能了。思念至此，“沉忧心若醉，积恨泪如雨”，并发出“愿假东壁辉，馀光照贫女”之叹，忧恨交积，语极悲怆。