这首词，上片描绘载酒游湖时船中丝竹齐奏、酒杯频传的热闹气氛 。下片写酒后醉眠船上 ，俯视湖中 ，但见行云在船下浮动，使人疑惑湖中别有天地。

整首词寓情于景，写出了作者与友人的洒脱情怀。

下片写醉后俯视湖水 ，只见白云朵朵 ，飘于船下 。船在移动 ，云也在移动，似乎人和船在天上飘飞。“空水澄鲜”一句，本于谢灵运《登江中孤屿》诗“云日相晖映，空水共澄鲜”，言天空与湖水同是澄清明净 。这一句是下片的关键 。兼写“ 空 ”、“ 水 ”，绾合上句的“ 云 ”与“舟”。下两句的“俯”与“仰”、“湖”与“天”，四照玲珑，笔意俱妙，虽借用成句，而恰切现景，妥贴自然，如同己出。“俯仰留连”四字，又是承上启下过渡之笔。从水中看到蓝天白云的倒影，他一会儿举头望天，一会儿俯首看水，被这空阔奇妙的景象所陶醉，于是怀疑湖中别有一个天宇在 ，而自己行舟在两层天空之间。

“疑是湖中别有天”，用“疑是”语，是就其形貌来说。说“疑”者非真，说“是”者诚是，“湖中别有天”的体会，自出心裁，给人以活泼清新之感。

画船载酒西湖好，急管繁弦，玉盏催传，稳泛平波任醉眠。

西湖风光好，乘画船载着酒肴在湖中游赏，急促繁喧的乐声中，不停地传着酒杯。风平浪静，缓缓前进的船儿中安睡着醉倒的客人。

行云却在行舟下，空水澄鲜，俯仰留连，疑是湖中别有天。

醉眼俯视湖中，白云在船下浮动，清澈的湖水好似空然无物。仰视蓝天，俯视湖面，水天相映使人疑惑，湖中另有一个世界。

急管繁弦：指变化丰富而节拍紧凑的音乐。

玉盏：玉制酒杯。

行云却在行舟下：指天上流动的云彩倒影在水中，仿佛就在行船之下。

空水澄鲜：天空与水面均澄澈明净。

俯仰：仰观俯察，观赏。