银塘朱槛麹尘波，圆绿卷新荷。兰条荐浴，菖花酿酒，节气尚清和。

银亮的池塘，红色的栏杆，倒映在淡黄色的水波里，团团的绿叶托起清新的荷花。用兰叶浸水洗澡，用菖蒲花酿酒喝，节气清明而暖和。

好将沉醉酬佳节，十分酒、一分歌。狱草烟深，讼庭人悄，无吝宴游过。

需要用喝酒、聚会来酬谢端午佳节，这里有美酒歌舞陪伴。监狱里的草长的深，公堂上也静悄悄的，不妨多多的摆宴、游玩。

银塘：银亮的池塘。

朱槛：红色的栏杆。

麹尘：指淡黄色的江水。麹，同曲。酿酒时，用以发酵的“酒曲”，所生的菌呈淡黄色。

圆：团团。

卷：托住。

条：枝。

荐：进。

菖花：菖蒲花。

沉醉：喝酒过多，人昏昏欲睡的样子。

酬：酬谢。

无吝：不吝惜，不要舍不得。

      上片，写黄州端午节一派清新升平气象。“银塘朱槛麹尘波，圆绿卷新荷”，描绘宜人的美景。一“银”，一“朱”，一“麹尘”，一“圆”，一“绿”，一“新荷”，组缀成五月百色争妍的风景图，颇有“晴沙金居色，春水麹尘波。红簇交枝杏，春含卷叶荷”（白居易《春江闲步赠张山人》）的神韵。“兰条荐浴，菖花酿酒”，笔锋一转，由写大自然进入到写民俗生活：绿兰枝浸水而浴，绿菖蒲酿酒而饮。整个生活，沉浸在浓郁的节日气氛中，身心愉快。最后一句为点睛之笔，将上述四句的意境概括为“天气尚清和”，世界上一切都是清新的、和好的、升平的。

 下片，写苏轼与徐君猷一起欢度端午节日。“好将沉醉酬佳节，十分酒，一分歌”，开头三句，承上启下，将酬节“沉醉”，伴之以“歌”，将欢欣谐趣的两位官员描绘得十分传神。“好将”二字，起到贯连上片与下片的主脉作用。“狱草烟深，讼庭人悄，无吝宴游过”，是苏轼承上升平景象而吐出的酒后真言：太守治州有方，无人犯罪，遗爱人世，百姓安居，可以称之为“道不拾遗，夜不闭户”的清泰政治。这正是苏轼借题抒发爱民思想的用意。自然，这次端午酬节超过正常性的游宴就没有什么可吝惜的了。字里行间渗透苏轼与徐君猷志同道合的情谊与痛快淋漓之才思。

 全词，名为写端午酬节风俗，欣赏五月自然风光，实是借题发挥，歌颂徐君猷的善施政德，使民安乐的功绩，表露苏轼自己的忠君爱国忧民的愿望。上片结尾处“天气尚清和”，收而未尽，为下片留出余地，正好是下片起句“好将沉醉酬佳节”的过片句，由咏景而转向写人，起了承递作用，景情融合。