深阁帘垂绣。记家人、软语灯边，笑涡红透。万叠城头哀怨角，吹落霜花满袖。影厮伴、东奔西走。望断乡关知何处，羡寒鸦、到著黄昏后。一点点，归杨柳。

深深的闺阁绣帘垂地。还记得家人在灯烛边的绵绵话语，会心之处，嫣然一笑，酒涡迷人。万叠的山间城头传来哀怨的号角声，风把霜花吹到了我的袖口。只有影子与我为伴，我东西来回奔走。望着远处，我不知家乡在什么地方，羡慕寒鸦可以在黄昏之后，回到杨柳树上它们的巢穴。

相看只有山如旧。叹浮云、本是无心，也成苍狗。明日枯荷包冷饭，又过前头小阜。趁未发、且尝村酒。醉探枵囊毛锥在，问邻翁。要写牛经否。翁不应，但摇手。

只有山还是和原来一样，叹息亡国之后时事的变化如此之大。明天将带上枯干的荷叶包着的冷饭，越过前面那座小山，设法谋生，以便糊口。趁还没有出发，我再喝一口酒。幸喜那唯一的谋生工具毛笔还在，询问邻近的老翁需不需要抄写《牛经》，老翁只是摇手而已。

涡：酒涡。

万叠：指乐曲反复不停地吹奏。

影厮伴：只有影儿相伴。比喻世事变幻无常。

小阜：小土山。

枵囊：空口袋（指没有钱）。

毛锥：毛笔。

牛经：关于牛的知识的书。《三国志》注引《相印书》，说汉朝有《牛经》。

“深阁帘垂绣。记家人、软语灯边，笑涡红透。”闺阁深院，垂地绣帘，柔和灯光，轻言细语。会心之处，嫣然一笑，酒涡迷人。词人首先营造了记忆中温馨的氛围。但和眼前的自然之物相对照，在漂泊中自己多么希望回到故乡和家人团聚，可是“望断乡关知何处，羡寒鸦、到着黄昏后。一点点，归杨柳”，黄昏之后的“寒鸦”尚可归巢杨柳，令人羡慕不已。词中抒发的背井离乡的愁苦情怀，是战乱时代这一特定历史环境中的产物，而非一般词人平时的呻吟。“万叠城头哀怨角”，城头上反复吹奏的号角声充满哀怨，这“哀怨”是一种主观感情的外射，和对国破家亡的伤恸。

“相看只好山如旧”流露出江山易主的悲痛心情。“叹浮云”比喻世事的变幻无常。漂泊孤凄之感是和亡国之痛融合在一起的，使之更加深沉，也更加悲苦。这是一个秋风肃杀，百花凋残的季节，这是一处景物苍茫的黄昏时刻。

“明日枯荷包冷饭，又过前头小阜”，明天将带上枯干的荷叶包着的冷饭，越过前面那座小山，设法谋生，以便糊口。“趁未发、且尝村酒”从困境中显现出达观的态度。村酒饮罢，囊中依旧羞涩。“醉探枵囊毛锥在，问邻翁、要写《牛经》否。翁不应，但摇手。”微醉中探手枵囊，幸喜那唯一的谋生工具毛锥还在。他询问邻近的老翁：“需要抄写《牛经》么？”老翁只是摇手。词人东奔西走的目的和结果，在这几句话中描写的惟妙惟肖。

这是一首描写流浪生活的悲歌。在战乱的年代，词人过着流浪的生活。即使物质上再困窘，也不能使他屈服仕元。同时在词人通过老翁对《牛经》的冷淡态度的描写，透露出当时农村中凋零残败的景象，和农民生产情绪不高的事实。