李若虚，洺州曲周县（今河北曲周县）人。北宋末年殉难名臣李若水之次兄。以小吏入仕，南宋绍兴五年至八年（1135—1138）在岳家军中任职，后调至南宋中央政府，官至司农卿。岳飞遇害后，李若虚也受牵连，被罢官夺职，后又遭流放，最终死于贬所。

李若虚，是北宋末死难的李若水之次兄。宋钦宗靖康时，李若虚尚未出仕。

南宋初年，李若虚因抚恤而入仕，曾任秀州司户参军。绍兴三年（1133年），右承务郎李若虚任司农寺丞，殿中侍御史常同论李若虚“人物粗恶”，旋罢。绍兴五年（1135年）五月，宋廷发表右承奉郎李若虚取代陈子卿，任岳飞制置司参议官。时李若虚途经荆湖南路永州祁阳县浯溪，参观中兴摩崖，题诗曰：“元颜文字照浯溪，神物于今常护持。崖边尚有堪磨处，留刻中兴第二碑。”表述了自己的志向。十二月，李若虚兼提点荆湖北、襄阳府路招讨司屯田公事。绍兴六年（1136年）二月，因岳飞上奏，宋廷发表右宣义郎李若虚任京西南路提举兼转运、提刑公事。三月，李若虚上申宋廷，岳飞母死丁忧。九月，岳飞二次北伐后回鄂州，目疾发作，由参谋官薛弼和参议官李若虚主管宣抚司事务。十一月，李若虚将岳家军俘获之伪齐骁将薛亨押送至“行在”平江府，擢荆湖北路转运判官。绍兴七年（1137年），侍御史周秘论李若虚“止尝历秀州司户一考”，“尤为超躐”，仍复任岳飞宣抚司参议官。岳飞因并统淮西等军大举北伐的计划被宋廷取消，愤而辞职。王贵与李若虚前往庐山东林寺，敦请岳飞出山复职。绍兴八年（1138年）四月，右宣教郎李若虚改任军器监丞。枢密副使王庶往江、淮措置边事，奏举李若虚任枢密行府谘议参军。十二月，李若虚改任户部员外郎。绍兴九年（1139年），李若虚任司农少卿。绍兴十年（1140年），金军毁约南侵。李若虚奉宋廷之命，前往制止岳飞北伐，岳飞不愿听从，李若虚自愿承担矫诏之罪，支持岳飞进军。七月，李若虚返回“行在”临安府，报告宋廷：“敌人不日授首矣，而所忧者他将不相为援。”十二月，李若虚升司农卿。绍兴十一年（1141年），岳飞率军援淮西，李若虚前往岳飞军中，后随岳飞返回“行在”临安府。岳飞被削夺兵柄前夕，宋廷发表李若虚充秘阁修撰，任宣州知州，旨在不让李若虚与岳飞朝夕相处，出谋划策。绍兴十二年（1142年），岳飞遇害后，李若虚受罗汝楫弹劾，罢官夺职，制词说：“奸人败谋，即申邦宪，馀党附会，难逭刑章。以尔凡陋，本无他能，每恣轻儇，殊乏素行。顷预军谘之列，专为利禄之图。诞谩不根，好莠自口，甘奴隶之鄙态，曾市廛之弗为。豢成狡兔之谋，卒陷鸣枭之恶。”五月，李若虚又因“窃议时政”，“不自循省，唱为浮言”，被送徽州“羁管”。李若虚死于贬所。宋孝宗为岳飞平反后，因其孙李机请求，宋廷为李若虚追复原官。