李周双亲早殁，家境贫寒，十几岁即到福州石店为徒，习石雕工艺。他资质聪颖，尤喜绘画，在为师傅烧水煮饭时，常用木炭在地板、厨房壁上习画。不多时，因所画的图画形象逼真，引起师傅的注意，就让他绘制图样，他常能画出新意来。据说，一年中秋夜，师傅要饮酒赏月，就让李周上街去买酒。不想回来经过南台桥，人多桥窄，李周手中的酒瓶被撞，在桥上砸碎了。李周心里害怕，将近半夜了，还不敢回去。这时，李周眼前突然一片黑暗，天就像要塌下来一样。过了一会儿，天空才露出一条缝，一束光正射在李周身上。李周放胆站起来，月亮又出来，好像离他很近，一看，一位仙女从月宫飘下来，对他说：“刚才是千载难逢的天开门，你幸运地接受了我们的光华。现在，天上人间的宝物，任你挑一件你最需要的。”李周想起母亲曾经对他说过话，便对仙女说：“请仙女让我心灵手巧，做事一看就会，不必求人。”仙女见李周只求艺术不求财，很是佩服，答应他后就飞回月宫去。李周回到石店，只好照实对师傅说，师傅却笑话他说梦话。可是，从此以后，李周看什么就会什么，做什么就像什么。后来的人都说李周神骸仙魂、鬼斧神工，是得了“月华”。

在福州学艺期间，有一次，其师傅在雕一只石狮时，不慎把狮子的舌头敲断一角，又苦于无补救的办法，痛惜之下，即撂下工具前往酒店饮酒消心。李周审视一番，就拿起工具，果断地把狮头改雕成斜项昂首，使它变成慈善可爱的形态。自此，改变突破以往石雕狮子形态单一的局限，一改北派石狮正面蹲坐、威武凶悍的传统形象，创造性地雕出摇头摆尾、口中含珠、胸披彩带，足抱彩球，昂首站立的南派石狮，呈现出一种喜庆气氛，这种绣球狮又被称为“南狮”，这使得石雕工艺风格发生了巨大的变化。李周传世石雕作品(4张)此后的惠安狮子可谓技艺超群、品种繁多：有绣球狮、挠腮狮、扒耳狮、古钱狮、犬狮、非洲狮、北京狮、母子狮等，神态各异、玲珑剔透、迎吉纳福、呈祥化喜，尽显南派纤巧、灵动风格。后来，福州重修万寿桥，李周特地为桥栏柱雕18只形态各异的石狮。在石雕工艺上，李周还把绘画技术运用于石雕工艺上，独创了“针黑白”的工艺，即今天所称的影雕。它把南派石雕婉约精细的艺术特征表现得淋漓尽致，从而享有“中华一绝”的殊荣。此后，五峰石雕冲破旧规，各有创新，形成南派的独特风格。因此，历代的五峰石雕工匠都尊李周为宗师。李周没有子嗣，他的精湛技艺，通过带徒传授，广泛流传。清朝光绪年间李周的传人开始走出惠安，足迹遍闽东南、台湾省。福州的“蒋源成”、厦门的“蒋泉记”、“蒋泉益”就是很好的例证。现今惠安的石雕技术已炉火纯青，人才辈出，佳作遍及海内外。

现存的李周传世佳作有：福州“南郡会馆”龙柱一对，1966年移至于山法雨堂；福州“兴化会馆”石狮一对，后移于福州西湖开化寺；福州万寿桥上的十八只“拳头狮”；厦门海沧白礁保生大帝庙前的一对石龙柱。