这首词表现词人对现实不满和对官场的厌倦，以及由此引发的隐居避世的向往。词人的上片主要表达了对现实和官场黑暗的不满。开头三句“离骚痛饮”是说人生得意无过于饮酒、读《离骚》。一“痛”一“笑 ”，激越旷放，但隐含避世之心。“皇甫当年”二句，用麦甫故事。麦甫是东晋名士王衍，其字麦甫，人称“岩岩清峙，壁立千仞。”（顾恺之《麦甫画赞》）王衍才气过人，处事异于常人，崇尚老庄之道，后为石勒所害。死前犹言：“呼呜，吾曹虽不如古人，向若不祖尚浮虚，戮力以匡天下，犹不可至今日。”表现其对现实的回避。“王亩苍烟”三句用二典故，“五亩苍烟”化用白居易《池上篇》中退老之地曰：“十亩之宅，五亩之园。”“一丘”化用《汉书·叙传》中“渔钓于一壑，则万物不奸其志；栖迟于一丘，则天下不易其乐。”在此一丘也指退居之地。“西州扶病”二句，引谢安故事。谢安为东晋名臣，文武兼备，有天下之志，淝水大捷后乘胜追击，一度收复河南失地。然终因位高风大招人忌，被迫出镇广陵，不问朝政。太元十年，谢安扶病舆入西州，不久病逝。此处用谢安故事表达作者对成就大业的向往。上片引用王衍与谢安故事，一出世一入世、两种情怀，表现作者犹豫徘徊，只能发出“岁晚忧风雪”的忧患之句。

这首词用典巧妙，言志涤远，用韵清雄顿错，别有铿锵之意 。张宗橚《 词林纪事》引范文白语曰：“此公乐府中最得意者”，确实不假。

①追和赤壁词：即步韵苏轼《念奴娇·赤壁怀古》词。
②《离骚》痛饮：《世说新语·任诞》：“王孝伯言：名士不必须奇才，但使常得无事，痛饮酒，熟读《离骚》，便可称名士。”
③江左：长江以东，晋使南渡，东晋及宋、齐、梁、陈相继建都金陵，占领江左一带。
④岩岩青壁：指西晋王衍（字夷甫）。《世说新语》刘孝标注：“顾恺之《王夷甫画赞》曰：“夷甫天形瑰特，识者以为岩岩秀峙，壁立万仞。”王位居宰相，崇尚清淡，不理国政，导致西晋覆灭。其兵败临终曾曰：“向若不祖尚浮虚，戮力以匡天下，犹可不至今日。”（《晋书·王衍传》）
⑤寒玉：喻寒竹。
⑥风雪：喻忧患。
⑦前杰：指谢安。谢安求隐退而不果，被迫出镇广陵（扬州），后还都，以病躯入西州门，未几病卒。
⑧卜筑：择地而建房舍。
⑨萧闲：词人为丞相时在镇阳别墅筑“萧闲堂”，并自号“萧闲老人”。
冰与炭：冰炭一冷一热，不能同器，喻水火中骚乱不宁。